原文作者：Ansem，加密 KOL
原文编译：Felix, PANews
关于 Memecoin、「阴谋团队」和鲸鱼，大家已经讨论了一段时间了，所以想给大家提供一些背景信息。
在没有风投支持的情况下，直接在 DEX 上发行的山寨币有三个要素：
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开发团队
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「狙击手」
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鲸鱼（待定）
这三者的交织和重复程度因代币而异，但需要将三者很好地结合起来，才能让代币的表现保持长期健康。
开发团队
每个开发团队的去中心化和组织程度有所不同。在 pump.fun 上，开发团队实际上只有一个人，此外只有一张照片和一个标题。而像 BONK 这样的团队则非常有组织性，拥有一些 Solana 上最聪明的活跃交易者。这两种类型的团队都可以做得很好，但项目要想取得长期成功，还依赖于另外两个因素（「狙击手」和鲸鱼）。
有组织的开发团队优势在于，他们通常会为市场营销和未来开发预留预算，所以这些代币比来自 pump.fun 的 Meme 更具「实用性」。bonkbot 就是一个很好的例子，其他完全去中心化的 meme 没有这样的产品，因为他们没有资金支持。另一个例子是 MEW，能够空投大量的供应给所有 BONK 和 WIF 持有者。这些团队通常也很容易接触到做市商，并轻松在交易所上线。
另一方面，完全去中心化的团队通常从低市值开始，因为没有来自各方的资金支持。这些团队通常在早期形成狂热社区方面做得很好，因为早期进入者的成本极低，而且所有代币的供应分布广泛。最好的例子是 WIF 和 MICHI，拥有非常活跃的社区，在发行时市值非常低。这些代币的风险在于，一般而言，它们更有可能在早期失败，因为所有的「狙击手」都想尽快退出，没有任何鲸鱼玩家或对项目长期发展有兴趣的团队。
「狙击手」
对于「狙击手」来说，他们通常并不关心项目是什么，他们只是想成为第一个买入的人，如果有足够的流动性可以退出，他们就会立即退出。许多没有组织团队的项目都因此而失败，如果他们在发行时狙击了大量的代币，就会卖掉，币价也会因此而砸穿。
几个月前推出的 ETHWIF 衍生品就是一个很好的例子，许多钱包在代币发布后立即购买，并在几小时后以六位数的损益卖出。
在 DEX 上发行的 90% 项目，市值不会超过 500 万美元。原因是大多数开发团队都是匿名的，并且非常擅长快速获利。这也是为什么 CTO（社区接管）的叙事如此受欢迎，因为开发人员经常即时抛售。
鲸鱼
每个从 0 到数十亿美元市值的项目，都会在某个时候需要鲸鱼来推高价格。Meme 币通常会发生的情况是，社区会在早期形成，然后一旦 Meme 在关注度和病毒式传播方面取得成功，市值就会超过 1 亿美元。而一旦市值「站稳」或超过 1 亿美元，就会有更大的鲸鱼进入，因为有足够的流动性来建立大的头寸。此外，早期拥有这些 Meme 币的玩家必须是钻石手，一旦他们以如此早期的成本持有成为鲸鱼，就不能出售。社区中这些狂热的持有者对项目和其他一切都至关重要。
结论
每个代币都有团队，其组织化程度各不相同；每个代币都有「狙击手」+鲸鱼的参与。对于数十亿以上市值的项目来说，无论参与方是否相同，这些不同要素的巧妙组合是十分必要的。